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La parálisis inmobiliaria hunde más de un 30% los ingresos del sector
Publicado el 16/05/2008, por José Sánchez Arce. Madrid
Las compañías sufren un desplome generalizado en ventas, ebitda, entregas y reservas de viviendas, evolución bursátil y resultado neto. Los grupos cotizados no atisban el final de la crisis, mientras su endeudamiento sigue en alza.
No hace falta ser un fino analista para calibrar la magnitud de la parálisis que azota al sector inmobiliario español, particularmente en el negocio residencial, sumido en una crisis que, a fecha de hoy, proyecta una interminable longevidad.
Para hacerse una idea de la sangría económica que está generando la contracción del mercado inmobiliario, tan sólo es necesario asomarse a las cuentas de resultados del primer trimestre de 2008 publicados por las inmobiliarias cotizadas, en las que ya se aprecian caídas interanuales generalizadas en los ingresos de estas empresas, el único parámetro que, desde el inicio de la crisis, en el segundo semestre de 2007, se había salvado de la quema.
A falta de conocer las cuentas de Afirma y Aisa, los ingresos de estos grupos se han desplomado cerca de un 32% entre enero y marzo, hasta 1.300 millones de euros, provocando la entrada en números rojos de compañías como Renta Corporación (-8,7 millones), Reyal Urbis (-52,6 millones), Urbas (-1,2 millones) y Martinsa Fadesa (-85 millones). El caso de Colonial, cuyas pérdidas en el primer trimestre ascendieron a 272 millones de euros, frente a unos beneficios de 205 millones en el mismo periodo del año anterior, es revelador y merece una explicación independiente.
Actualización
En un alarde de transparencia, la compañía que preside Mariano de Miguel ha decidido actualizar el valor de activos a 31 de marzo de 2008, siendo la única gran inmobiliaria en realizarlo. Pese a que la evolución de la actividad no se corresponde con las abultadas pérdidas cosechadas (el resultado operativo fue de 61,6 millones, un 14,2% menos), la inmobiliaria se ha tenido que anotar un impacto negativo de 395 millones de euros en provisiones y depreciaciones como consecuencia de la actualización del nuevo valor de mercado de sus activos.
Éstos se han depreciado un 4,5% (524 millones) en apenas tres meses, hasta 11.106 millones de euros, vaticinando un desplome generalizado en el valor de los activos de las inmobiliarias que tengan que actualizar su cartera en el segundo trimestre, particularmente aquellas que no gozan de la calidad de los activos de Colonial. En el mercado residencial, la restricción de acceso a la financiación y la contracción de la demanda continúan hundiendo más y más el volumen de preventas de viviendas (compromisos de compra de pisos o reservas que no se escrituran hasta la entrega), en una espiral descendente que ya supera holgadamente el 70%.
Especial mención requieren los casos sintomáticos de Reyal Urbis (los ingresos por preventas descienden un 97%, hasta 7 millones); Vallehermoso, con un 71,8%; y Colonial, que se anota un ingreso negativo por preventas de un millón de euros, al registrar un mayor volumen de cancelaciones que de reservas.
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