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Los resultados de las empresas se resienten
Publicado el 16/05/2008, por
El crecimiento del PIB se frena, el consumo se contrae, el paro sube... y, como es lógico, las empresas empiezan a sufrir en sus cuentas esta difícil situación. Las 140 sociedades que cotizan en la bolsa española registraron en el primer trimestre de este año unos beneficios de 15.300 millones de euros, sólo un 5,5% más que el año anterior.
Este pequeño incremento se ha logrado gracias a la buena evolución que han tenido las grandes compañías -las 35 que forman el Ibex-, que en los primeros tres meses del año ganaron un 17% más. De hecho, estas 35 compañías suponen el 93% de los beneficios totales de todas las sociedades cotizadas.
Los grandes grupos están siendo capaces de afrontar mejor la crisis gracias a su diversificación, tanto geográfica como de negocio. Santander –el líder en beneficios– y Telefónica pudieron presentar resultados espectaculares por la buena marcha de sus filiales latinoamericanas. Iberdrola se vio favorecida por la integración de Scottish Power, mientras que Acciona y ACS lograron poner en valor sus participaciones energéticas para compensar la caída de la construcción. No pudieron hacer lo mismo FCC y Sacyr, que siguen teniendo un gran peso inmobiliario en sus cuentas.
Está claro que la desaceleración ya está aquí y con una severidad desconocida en los últimos catorce años. Si el PIB sólo subió un 0,3% en el primer trimestre, podríamos extrapolarlo a un crecimiento anual del 1,2%, lo cual nos sitúa al borde de la recesión. Y aunque buena parte de las empresas españolas encara la situación con un balance financiero bastante saneado, a otras les ha pillado con el pie cambiado, como por ejemplo a Ferrovial, que está sufriendo en sus resultados el impacto de la adquisición de la británica BAA.
A las empresas les está costando mucho acceder al mercado de capitales, con lo que esta crisis va a afectar mucho más a las compañías endeudadas, que tienen problemas para refinanciarse. Esto es especialmente grave en el caso de las inmobiliarias, que ven como día a día se deprecian sus activos. Empresas como Renta Corporación, Reyal Urbis, Urbas, Martinsa Fadesa y Colonial han entrado en pérdidas.
No hay soluciones mágicas y quizás ya se haya perdido demasiado tiempo, pero es urgente que se tomen medidas estructurales desde el Gobierno y que se establezca un gran pacto entre los agentes económicos para afrontar una situación que puede provocar la caída de muchas compañías.
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