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Greenspan: "Hay pocas opciones para una nueva espiral alcista del petróleo"
Publicado el 11/08/2008, por Financial Times. Londres
La caída reciente de los precios del petróleo responde básicamente al fin de posiciones especulativas por parte de los inversores, que ayudaron a impulsar los precios a principios de este año, argumenta el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos Alan Greenspan en una entrevista que publica hoy Financial Times.
El ex banquero central cree que la especulación es “responsable, en gran medida”, del fuerte movimiento al alza de la cotización del crudo a finales de 2007 y principios de 2008. Greenspan considera que es improbable que la especulación financiera en el mercado energético cese en el corto plazo, pero al mismo tiempo opina que “hay pocas posibilidades de una nueva espiral alcista en el precio del crudo mientras continué la debilidad cíclica” de la economía internacional.
Desde 2004, los inversores han identificado en el aumento del petróleo una oportunidad única para hacer dinero. “Era la clásica especulación de equilibrios”, afirma Greenspan, que “trajo consigo un incremento del precio que de otra forma podría haber tenido lugar en un periodo mucho más amplio de tiempo”.
Los datos sugieren, en su opinión, que los inversores construyeron una amplia red de posiciones en los futuros de crudo. Las distintas partes implicadas en esta red eran dueños de inventarios de petróleo, que vendieron parte de su stock. Con el fin de compensar la venta, aumentaron sus adquisiciones de crudo nuevo. “Esto muestra un significativo aumento en el stock de petróleo disponible, es decir, los inventarios de crudo necesarios para mantener los oleoductos, los tanques y las refinerías trabajando”, sostiene Greenspan.
En el último año, apunta, los propietarios de estos inventarios han continuado apostando por el petróleo, pero sus intentos de recomponer el stock se vieron entorpecidos por el aumento de la demanda china y del resto de economías emergentes.
Greenspan afirma que los inversores empezaron a desmontar su red de posiciones largas en julio para tomar beneficios, entre indicadores que mostraban una desaceleración en el crecimiento global, levantando así la presión en el crudo. De todos modos, Greenspan explica que el equilibro subyacente entre la oferta y la demanda sugería que “no volveremos a los 80 dólares (por barril) o menos”.
Una vez que la desaceleración económica finalice, “el petróleo puede volver a los 150 dólares o mas”, a menos que los productores de crudo aumenten significativamente su capacidad.
© 2008. Madrid. Unidad Editorial Internet, S.L.
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